Etude publiée dans la Review of Financial Studies – Réduire les biais des investisseurs grâce à l’information

Nous avons le plaisir de saluer la publication de l’étude « Financial Advisors and Investors’ Bias » menée par Marianne Andries, Maxime Bonelli, et David Sraer, dans la prestigieuse Review of Financial Studies.

Cette recherche analyse l’impact des biais comportementaux chez les conseillers financiers et les investisseurs individuels, et met en évidence le rôle déterminant de la structuration et de la présentation de l’information dans la qualité des décisions d’investissement.  Un travail remarquable, une reconnaissance méritée et une contribution majeure dans le domaine de la finance pour laquelle nous sommes fiers d’avoir contribué humblement grâce aux données que nous avons eu le plaisir de fournir.

Selon les chercheurs, "Nous analysons l’impact de l’influence d’une société d’investissement proposant des services de conseil auprès de ses investisseurs à haut patrimoine. En 2018, cette société a modifié les informations affichées sur sa plateforme interne, de sorte que les conseillers financiers ne puissent plus identifier les positions des clients en plus-value latente.

A partir de données portant sur les transactions boursières des portefeuilles entre 2016 et 2021, nous montrons que, si l’ensemble des investisseurs présente un effet de disposition significatif avant 2018 (c’est-à-dire une plus forte tendance à réaliser des gains plutôt que des pertes), ce biais est significativement réduit après cette date pour les investisseurs bénéficiant d’un accompagnement renforcé.

Cette étude montre qu’en ajustant de manière appropriée les informations mises à disposition des conseillers, les établissements financiers peuvent réduire efficacement les biais comportementaux de leurs clients. »*

Selon Maxime Viémont, Spécialiste en Finance Comportementale Portzamparc "Cette étude démontre qu'un accompagnement personnalisé par un Conseiller en Investissement Portzamparc et une présentation optimisée des informations, permet de réduire ces biais et ainsi améliorer la performance de 2,4 % par an en moyenne."

Vous pouvez retrouver l'étude complète ici : https://Inkd.in/eMFUCNbi

*"We study an intervention by a brokerage firm providing advisory services to high-net-worth investors. In 2018, the firm changed the information displayed on its internal platform, so that financial advisors could no longer observe which clients' holdings were in paper gain or loss. Using data on portfolio stock transactions between 2016 and 2021, we show that, while all investors exhibit a significant disposition effect before 2018, i.e., a greater propensity to realize gains than losses, highly-advised investors see their bias significantly reduced afterward. Our paper shows that by appropriately manipulating advisors' in formation, financial firms can success fully reduce their clients' biases."